Нефтедоллар мертв: что на самом деле произошло между США и Саудовской Аравией?
Новости об истечении срока действия соглашения между Вашингтоном и Эр-Риядом могут быть ложными, но соглашение, имеющее решающее значение для успеха доллара США, подорвано.
Говорят, что художественные образы иногда могут передать определенные истины лучше, чем информационные агентства. В этом свете, возможно, следует рассматривать циркулирующие в последнее время в Интернете сообщения об истечении 50-летнего «нефтедолларового» соглашения между США и Саудовской Аравией.
Данное соглашение является фиктивным. Похоже, что мистификации возникли в Индии или в темном лабиринте веб-сайтов, ориентированных на криптоинвесторов. Официальное соглашение между США и Саудовской Аравией было подписано в июне 1974 года.
Несколько позже в том же году было заключено еще одно, но секретное соглашение, обещавшее военную помощь саудовцам в обмен на конвертацию их нефтяных доходов в государственные облигации США. Сделка, по которой Эр-Рияд будет продавать свою нефть за доллары США, была неформальной и не имела срока действия. Нефтедолларовая система, какой мы ее знаем сегодня, развилась в основном органически.
Но эта выдумка указывает на основную истину: нефтедоллар сейчас вступил в долгий период заката, из которого не будет возврата. Ни одно другое экономическое соглашение за последние полвека не сделало большего для обеспечения превосходства США.
По сути, это представляло собой неявную нефтяную поддержку доллара США, которую следует поддерживать. Можно уловить идею, первоначально высказанную финансовым аналитиком Люком Громеном: в конечном итоге именно неспособность и нежелание США поддерживать такую поддержку своего доллара постепенно приводит систему к краху. ( Что ждет впереди: Московская биржа прекращает торговлю долларами США и евро – Саудовская Аравия отменяет нефтедолларовую систему )
Истоки нефтедоллара
Когда в 1971 году США отменили золотое обеспечение доллара США, аннулировав тем самым Бреттон-Вудское соглашение, международная финансовая система погрузилась в хаос. Последовал неспокойный период с высокой инфляцией и обширными корректировками из-за свободно колеблющихся курсов валют, ставших новой реальностью.
Поскольку доллар США больше не выглядел обеспеченным золотом, неудивительно, что он потерял свою стоимость и вызвал инфляцию. К лету 1973 года он уже потерял пятую часть своей стоимости по отношению к другим основным валютам.
Фактически это должно было положить конец доминированию доллара США, которое продолжалось два с половиной десятилетия в послевоенный период. Но произошло нечто очень странное: роль доллара США как резервной валюты и основного торгового инструмента только расширилась.
Причиной этого стало то, что американцам удалось контролировать торговлю нефтью в долларах США сначала с саудовцами в 1974 году, а вскоре и со всей ОПЕК. Это фактически создало сырьевое прикрытие для доллара США. Поскольку рынок нефти намного больше рынка золота, это дало доллару США еще больше возможностей для маневра.
В обмен на согласие продавать нефть за доллары США Саудовская Аравия стала протекторатом вооруженных сил США. Многие рассматривали эту сделку как «непреодолимое предложение» для саудовцев, от которого они просто не могли отказаться. И, наконец, госсекретарь США Генри Киссинджер и министр обороны США Джеймс Шлезингер привлекли к себе большое внимание в начале 1975 года, когда они уже не хотели исключать возможность захвата зарубежных нефтяных месторождений военной силой в случае «удушения» Запада со стороны нефтедобывающих стран.
Хотя этим заявлениям предшествовало «нефтяное соглашение» между США и Саудовской Аравией, нетрудно предположить, что Саудовское королевство сочло безопаснее отдать себя под опеку США, чем ждать и смотреть. Слово «удушение» было бы точно определено
Вероятно, это была хорошая ставка. Многое произошло в Саудовской Аравии за последние пятьдесят лет, но цветной революции или операции по смене режима в США определенно не произошло.
Де-факто нефтяное финансирование и исключение из правил
Таким образом, доллар США перешел от Бреттон-Вудской привязки к цене золота к неофициальной поддержке нефтью. Фактически, после шока 1973/1974 годов цены на нефть оставались в удивительно стабильном диапазоне от 15 до 30 долларов за баррель в течение следующих 30 лет. Эта замечательная стабильность лежит в основе успеха нефтедолларовой системы. Было одно важное исключение из этой стабильности, но даже это в конечном итоге привело к укреплению системы.
Исключением стал шок цен на нефть 1978/1979 годов, спровоцированный иранской революцией, когда цена на нефть выросла значительно выше верхнего порога этого диапазона. Это совпало (и отчасти стало причиной) с глубоким кризисом доллара США и безудержной инфляцией в США. В это время тогдашний председатель Федерального резервного банка (ФРС) Пол А. Волкер-младший начал свою знаменитую серию агрессивных повышений процентных ставок.
«Горькое лекарство» Волкера, возможно, было направлено на борьбу с самой сильной инфляцией в истории США, но не менее важным было его влияние на укрепление подорванного доверия к доллару США.
В статье, опубликованной в то время в газете «Нью-Йорк Таймс», жаловались, что действия председателя Федеральной резервной системы «ясно показывают, что международные соображения, и в частности защита доллара США, теперь влияют на экономическую политику США в такой степени, в какой они не влияли в то время». послевоенный период «никогда не был таким» . Иными словами, Волкера обвинили в том, что он поставил функционирование долларовой системы выше внутриполитических соображений.
Важно не слишком увлекаться распутыванием причины и следствия или искать явную связь с нефтедолларом в действиях Волкера. Рынок нефти в те годы реагировал на множество факторов, и Федеральный резервный банк не имел возможности его контролировать. Волкер даже не пытался этого сделать. Но он хорошо осознавал бремя, которое высокие цены на сырую нефть возлагали на импортеров нефти, и угрозу, которую они представляли для стабильности системы.
Решительные действия Волкера снова сделали доллар США самой популярной валютой в мире, а сильный доллар США помог сохранить нефть в долларах США фактически более дешевой, чем в других валютах. Самое главное, это создало впечатление, что США были готовы причинить боль своей собственной экономике (Волкер заставил США пережить две крупные рецессии), чтобы сохранить долларовую ценность для всех глобальных игроков, владеющих долларами США или ведущих бизнес в США. долларов.
В начале 1980-х годов цены на нефть снова упали и оставались в диапазоне от 15 до 30 долларов в течение следующих двадцати лет или около того. Это произошло главным образом за счет разработки новых запасов нефти, например, в Северном море, на Аляске и в Мексике. Суть заключалась в том, что доллар США сохранил свою ценность по отношению к нефти. Неважно, насколько это было на самом деле успехом политики США, а сколько — просто совпадением благоприятных обстоятельств.
Важно отметить, что доллар США рассматривался как эквивалент нефти
Важно отметить, что доллар США рассматривался как эквивалент нефти, и годы правления Волкера создали впечатление, что США действительно будут защищать доллар США и справедливо управлять им во времена кризиса. Это сделало хранение долларов США (или казначейских облигаций США) разумным предложением для всех.
30-летняя стабильность рушится – остальное уже история
В 2003 году цены на нефть начали длительный и устойчивый рост. Во многом это связано с растущим спросом со стороны Китая и геологическими реалиями, заключающимися в том, что многие из крупнейших нефтяных месторождений мира прошли пиковые уровни добычи, что означает нехватку легко добываемой нефти (точнее сказать, с пика добычи). дешевая нефть (чтобы говорить о реальном геологическом пике).
Доллар США также значительно потерял в цене по отношению к другим основным валютам в период с 2003 по 2008 год – факт, который, по мнению экономиста Стива Ханке, стал причиной около 50 процентов роста цен на нефть за этот период.
Важно отметить, что цены на нефть не упали, когда достигли самого высокого уровня за 30 лет. Фактически, в течение следующих нескольких лет цены на нефть неуклонно росли, достигнув пика в 145 долларов за баррель в июле 2008 года. Это также можно представить как снижение стоимости доллара США по отношению к нефти, что является угрожающим событием для всех, кто владеет долларами США и покупает нефть.
Именно в этот момент в фундаменте нефтедоллара появилась роковая трещина. Теперь, когда цены на нефть растут, а доллар США ослабевает, где же был новый смелый Пол Волкерс, который придет и ужесточит денежно-кредитную политику, чтобы укрепить доллар США любой ценой и сохранить его скрытую нефтяную поддержку? Ответ таков: его нигде не было. На самом деле произошло ровно обратное.
В решающий период роста цен на сырую нефть в 2007 и начале 2008 года США фактически снизили процентные ставки в ответ на ослабление своей экономики, тем самым усугубив проблему.
Люк Громен считает, что этот эпизод принес важный урок для многих стран. Они накопили свои резервы, полагая, что доллар США будет по-прежнему хорошо управляться, что он будет так же хорошо обеспечен нефтью, как и золото, и что США не будут проводить политику, которая приведет к обеднению импортеров энергоносителей.
Что еще хуже, так это поток «спасений» и триллионы долларов «количественного смягчения» после финансового кризиса 2008-2009 годов.
Это еще больше усилило впечатление, что США не пожалеют усилий, прежде всего, для стабилизации своей слабой банковской системы, независимо от того, в долларах США они или нет. Также стало ясно, что экономика США в настоящее время является слишком финансовой экономикой и слишком большой задолженностью, чтобы терпеть «медицинское лечение» в стиле Волкера.
Однако имейте в виду, что цены на нефть фактически рухнули в 2009 году, а доллар США (парадоксально) укрепился во время мирового финансового кризиса. Однако это было напрямую связано с экономической катастрофой, вызванной самим крахом и последующей рецессией. Никто не путал Бена Бернанке с Полом Волкером.
Цены на нефть также упали в период с 2014 по 2016 год из-за бума сланцевой нефти, который сделал США де-факто мировым производителем с предельными издержками. Можно даже утверждать, что на протяжении большей части десятилетия с 2010 по 2020 год доллар США попадал в новый (хотя и более высокий) ценовой диапазон по отношению к нефти, восстанавливая отражение, хотя и бледное, предыдущей поддержки цен на нефть доллара США. Но на тот момент система уже не работала должным образом. Недолговечное чудо сланцевой нефти лишь отсрочило и несколько затмило последствия.
Важно не рассматривать колебания курса доллара США или цен на сырую нефть как подтверждение или опровержение идеи нефтяного прикрытия доллара. Скорее, важно признать, что начиная с середины 2000-х годов, с ростом цен на нефть, описанным выше, неявные обещания нефтедолларовой системы начали рушиться. С тех пор этот коллапс продолжается.
Китай хочет печатать юани за нефть – США невольно соглашаются
Одной из стран, которая рано заметила снижение надежности доллара США, является Китай. Всего через несколько дней после того, как председатель ФРС Бен Бернанке объявил о крупнейшей операции по печатанию денег в истории в марте 2009 года, глава центрального банка Китая опубликовал документ со смелым названием «Реформирование международной валютной системы», в котором он предложил замену ориентированной на доллар США системы. Система призывала к созданию нейтрального резервного актива.
В последующие годы Китай, как крупнейший в мире импортер нефти, ясно дал понять о своем желании иметь возможность покупать нефть за свою собственную валюту. Китай также сократил покупки государственных облигаций США и быстрыми темпами скупал золото – и то, и другое является явным выражением недоверия к доллару США.
Многие интерпретируют эти шаги в чрезмерно геополитических терминах как желание Пекина поиграть мускулами и подорвать однополярный мир под руководством США ради собственной выгоды. Однако важно понимать, что для китайцев, у которых мало инвестиций в нефть и долгосрочных вложений в государственные облигации США, это вопрос национальной безопасности.
Для Китая полагаться на валюту, которая слабеет с каждым днем и контролируется все более агрессивным и слабеющим гегемоном, для покупки самого важного товара современной экономики, цена которого в целом имеет тенденцию к росту, не является решением.
Стремясь сделать свою валюту привлекательной для торговли на мировом рынке, Китай ввел в 2018 году нефтяные контракты, расчеты в юанях. Хотя первоначально это не оказало серьезного влияния на доминирование доллара США на нефтяном рынке, оно указало направление, в котором двигался Пекин. Однако решающим фактором стал конфликт на Украине, а точнее, чрезмерная реакция на него Вашингтона. И здесь мы подходим к моменту, когда глубокая экономическая тенденция и геополитическая горячая точка сходятся воедино.
Поскольку санкции ограничивают Москву в сбыте своей нефти, Китай значительно увеличил закупки российской нефти по более низким ценам, рассчитанным в юанях. Легендарный аналитик Золтан Позар метко описал это развитие событий как «закат для нефтедоллара… и рассвет для нефтеюаня».
Но это выходит за рамки Китая. Группа БРИКС в целом стремится увеличить торговлю в своих национальных валютах, что стало актуальным, учитывая произвольные и чрезмерные вторичные санкции Вашингтона. Индия, являясь третьим по величине импортером и потребителем нефти в мире, с 2022 года стала крупнейшим покупателем российской нефти морским путем, расплачиваясь за российскую нефть в рупиях, дирхамах и юанях. По мере консолидации группы БРИКС и появления новых финансовых инфраструктур и торговых сетей торговля нефтью за пределами доллара США будет только увеличиваться.
В январе 2023 года Саудовская Аравия даже публично заявила, что готова продавать свою нефть не за доллар США, а в другой валюте. Это было первое публичное признание того, о чем спекулировали в течение многих лет. В ноябре того же года королевство согласилось на систему обмена валюты с Китаем, что ясно указывает на планы вести бизнес в местной валюте в будущем.
Нефтедолларовое соглашение было настолько выгодно саудовцам, что в прошлом они не проявляли особой готовности отказаться от него. Несомненно, этому способствует и определенная нерешительность по поводу разрыва с американцами. Как правило, дела для руководства нефтедобывающих стран заканчиваются не очень хорошо, когда они перестают действовать в соответствии с желаниями США. Но времена меняются, и в Эр-Рияде, похоже, вы это чувствуете.
Вашингтон КАК ВСЕГДА, хочет получить все выгоды для себя, но не хочет ответственности за других
Мы уже привыкли к распространению необеспеченных валют, поэтому нам трудно понять, насколько необычным было в то время соглашение о нефтедолларах для мира, давно привыкшего к некоему золотому стандарту. Одно дело, когда любое правительство настаивает на том, чтобы его валюта принималась в пределах его собственных границ.
Однако в прежние времена было трудно предложить другой стране отказаться от реальных товаров – например, нефти – за деньги, абсолютно ничем не обеспеченные. Но США какое-то время удавалось это – и даже больше.
И все же, опираясь только на военную мощь и благодаря закулисным сделкам и дипломатическим заговорам, такое соглашение никогда бы не продержалось так долго – дольше, чем обеспеченное золотом Бреттон-Вудское соглашение.
В то время как Вашингтон, округ Колумбия, всегда действовал с определенным чувством безнаказанности, поскольку считал, что не существует жизнеспособной альтернативы доллару США, в течение многих десятилетий золотой эры нефтедоллара для этого было по крайней мере некоторое экономическое оправдание. Доллар США настолько хорошо работал для остального мира, что до недавнего времени ни один крупный блок не выступал против него. А длинная тень Пола Волкера придавала этому еще больше доверия.
Но точно так же, как Соединенные Штаты больше не хотели выполнять свои обязательства по конвертации долларов в золото, начиная с 1971 года, они позже отказались от своего косвенного обязательства поддерживать стоимость своего доллара по отношению к нефти.
И с тех пор в Вашингтоне больше не было ни подобия финансовых ограничений, ни какого-либо подобия управления долларом США на благо всех. Вместо этого они теперь используют доллар США как оружие в отчаянной попытке обратить вспять события, которые они спровоцировали и которые не смогли сохранить целостность валюты.
Теперь Соединенные Штаты борются за сохранение всех преимуществ этой несостоявшейся системы, хотя они больше не готовы и не готовы брать на себя эту ответственность. Если доллар США не будет привязан к золоту и даже не будет косвенно обеспечен нефтью, а Вашингтон не желает сохранять его целостность, он вряд ли будет способствовать торговле критически важными ресурсами. Такая укоренившаяся система, как нефтедоллар, не исчезнет в одночасье.
Но как только его экономическая основа будет подорвана, его можно будет поддерживать в течение определенного времени только за счет хвастовства и обмана.
Материалы публикуемые на "НАШЕЙ ПЛАНЕТЕ" это интернет обзор российских и зарубежных средств массовой информации по теме сайта. Все статьи и видео представлены для ознакомления, анализа и обсуждения.
Мнение администрации сайта и Ваше мнение, может частично или полностью не совпадать с мнениями авторов публикаций. Администрация не несет ответственности за достоверность и содержание материалов,которые добавляются пользователями в ленту новостей.
